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    上游养殖乳企集体陷困境 行业回暖仍无期

    来源证券日报 2018-09-20 15:14中国投资咨询网 A-A+

    中国圣牧现代牧业西部牧业这三家上游乳企中的头部企业却?#26448;?#36867;亏损的命运透过这些公?#31350;?#20197;看出目前行业的发展的确不太理想中国圣牧的股价更是一路下跌最低跌至每股0.242港元2018年上半年净利润也创新低而西部牧业不得不依靠出售资产裁员这些非常手段去提升业绩唯一一个境遇有好转?#21335;?#20195;牧业还需依靠着蒙牛的大力扶植

    上游乳企难盈利

    股价?#29616;?#21463;挫

    近日现代牧业中国圣牧西部牧业原生态牧业等上游乳企纷纷发布了2018年上半年业绩报告从业绩报告来看这些上游乳企在今年上半年都有不同程度的亏损

    具体来看号称“中国最大有机乳品公司”的中国圣牧亏损最为?#29616;ء?#21322;年报显示中国圣牧上半年亏损10.66亿元净利润降幅达到了16819.9%除?#21496;?#21033;润中国圣牧的毛利也下降了13.1%为4.35亿元

    ?#36824;?#20540;得注意的是虽?#36824;?#21496;净利润亏损?#29616;أ?#20294;中国圣牧的营业收入比2017年同期增长了21.5%

    ?#26434;?#20844;司上半年的亏损中国圣牧方面在接受证券日报记者采访?#20445;?#23558;公司具体的亏损原因进行?#31169;?#37322;“公司上半年亏损的原因主要有两个方面一是根据?#23548;是?#20917;和财务准则应收款计提坏账约5亿元二是根据牛淘汰数量和奶价做生物资产减值”

    此外从中国圣牧半年报业绩报告来看公司自主品牌液态奶业务收入同比下滑31.1%?#28304;ˣ?#20013;国圣牧方面回应证券日报记者称“自主产品收入下降的原因是公司整合下游经销商资源关闭一些表现不佳的经销商同时公司为了控制应收款采取以销定产的模式导致今年上半年的液态奶销?#24247;?#20110;去年同期但是回款能力大幅提升今年基本没有产生新的应收款”

    事实上中国圣牧的业绩下滑可追溯至2016年当?#20445;?#20013;国圣牧净利润为6.8亿元同比下滑15%营收为34.66亿元同?#20173;?#38271;11.8%彼?#20445;?#20013;国圣牧表示净利润大幅降低主要是非有机奶牛生物资产公平值调整亏损且应收贸易款项拨备大幅增加所致

    除了业绩表现中国圣牧的股价也是一路下跌9月17日中国圣牧的股价更是创下52周新低盘中最?#22270;?#20026;每股0.242港元距离其2016年创下的每股2.66港元股价几乎相差了10倍

    与中国圣牧业绩由盈转亏不同另一家上游乳企西部牧业的境遇则更?#28216;?#38505;目前西部牧业已经经历了2016年2017年两年的亏损

    2018年上半年西部牧业同样面临着亏损报告期内西部牧业的净利润虽然比上年同期增加了10.29%但仍然亏损4161万元

    9月14日西部牧业发布公告称公司已连续两年亏损如若2018年度审计报告最终确定为亏损深交所可能暂停公司股票上?#23567;?/p>

    濒临退?#26800;?#35199;部牧业也在采取相关的措施挽救公司的业绩例如强化子公司目标管理责任精简机构裁汰冗员以及降低仓库成本实现“零库存”以及转让部分养殖业务资产等

    2018年7月12日和 2018年7月24日西部牧业分别召开董事会出?#33267;?#20844;?#22659;械?6家全资及联营的奶牛肉牛养殖公司股权两次股权出售事宜的转让价格分别较该部分股权账面价值高3117万元和2886万元左右?#21592;?#26399;公司经营业绩产生积极的影响

    在一系?#26800;?#20030;措下西部牧业的业绩有了一些好转公司预计2018年第三季度扭亏为盈实现归属于上市公司股东的净利润为2200万元至2700万元此外公司还预计2018年1月-9月份实?#24535;?#33829;业绩扭亏为盈

    值得一提的是相比中国圣牧以及西部牧业现代牧业的境遇则相对好一些

    2018年上半年现代牧业实现收入约为24.68亿元和去年同期23.44亿元相比增幅在5%以上期内亏损1.43亿元和2017年上半年亏损6.87亿元相比大幅减亏5.45亿元

    ?#36824;?#22312;现代牧业减亏5.45亿元的背后和蒙牛有着很大的关联

    乳业专家宋亮也在接受证券日报记者采访时表示“如果没有蒙牛的帮助现代牧业可能还会?#20013;?#20111;损”

    现代牧业表示收入上升的主要原因为原奶销售量增加及原奶平均售价上涨而原奶销售收入增长得益于原奶平均售价上涨及单产提升

    而从公告中可以发现2018年上半年现代牧业83%的原奶都销售给了蒙牛根据相关资料显示截至2018年6月30日现代牧业原奶外部销售单价为3.73元/公斤同?#20173;?#38271;3.9%

    除了原奶?#21335;?#21806;现代牧业还表示会继续深化与蒙牛的合作通过世界杯电影赞助活动冠名?#30830;?#24335;重塑品牌

    事实上蒙牛与现代牧业的合作不仅于此今年3月份蒙牛还完成了对现代牧业旗?#36335;识?#24037;厂和蚌埠工厂50%所有权的收购

    另外在今年8月底现代牧业的中期业绩会上蒙牛CEO卢敏放就曾表示“今年来看现代牧业是目前中国所?#24515;?#19994;公司里面经营最稳定的”

    在此次中期业绩会上卢敏放还表示蒙牛会和现代牧业进行进一步协同主要体现在融资成本进行进一步协同蒙牛高端品牌?#36867;?#29616;代牧业的匹配更高后会提升现代牧业的经营情况?#29615;?#25496;牛奶深加工的价值解决淡季用奶量和奶价稳定的问题

    雾?#26448;?#25955;

    上游乳企脱困仍无解

    不难看出虽然现代牧业的大幅度减亏但行业整体并未回暖长时间的寒冬上游乳企的春天似乎很难到来

    中国圣牧在接受证券日报记者采访时也表示“寒冬会?#20013;?#22810;久并不好说只是目前随着进口奶粉?#20013;?#22686;加进入中国市场上游乳企受到?#25628;?#23803;的挑战预测下半年到明年的原奶价格基本为维持在目前的状态”

    对上游乳企?#20013;?#30340;寒冬宋亮对证券日报记者表示“上游乳业整体表现不佳共有三方面原因促成其一国内原奶价格整体不高而大型牧场是高成本高投入的模式这就需要原奶价格高若价格不高就会出现亏损其二近年来一些大型牧场存在一定程度的产能过剩其三这些上游企业在下游业务?#30001;保?#36827;展并不顺利”

    指出问题后宋亮也对上游企业提出了一些建设性的意见

    宋亮表示第一从成本的角度来考虑需要尽可能降低成本?#22351;?#20108;?#26434;?#19978;游企业来说需要加快下游自主产品的拓展这个?#35759;确?#24120;大第三牧业公司还是要考虑怎样去规模化发展如何长期降低成本最终它们还是要与大型企业进行深入合作

    与此同?#20445;?#23435;亮也预测依照目前的原奶市场来看2019年国内的原奶价格可能会上涨就会造成国内这些大型上游企业减亏甚至可能扭亏为盈

    而?#26434;?#26410;来的中国圣牧发展其相关人士也从几个方面向证券日报分享了其战略“一是继续保证奶的品?#21097;?#21152;强各个环节质量监管二是升级产品从包装到内容给人一种全新的感觉三是继续加大暑期沙漠之旅等活动邀请各行各业?#21335;?#36153;群体媒体记者前往乌兰布和沙漠及圣牧牧场?#20204;?#22312;?#21335;?#36153;者切身体会到圣牧的全产业链四是加强公司品牌推广不排除会赞助体育赛事或电视节目提高公司产品曝光率”

    ?#36824;?#30446;前而言我国上游养殖业面临的困难依然较大如何脱困依旧是一个待解的难题

    关键词养殖 乳企
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